Artykuły

Co to jest firma Unicorn i czy powinieneś zainwestować w Startup?

0

Jednorożce-mityczne, majestatyczne, tęczowe, końskie, latające stworzenia-są opisywane w szerokiej gamie bajek i książek dla dzieci. A gdybym ci powiedział, że są prawdziwe jednorożce?

Prawdziwe wcielenie tych mitycznych stworzeń nie jest żywym, oddychającym zwierzęciem. W kręgach inwestycyjnych jednorożce są prywatnymi firmami, które zrobiły coś niewiarygodnie rzadkiego: wyrosły do wartości 1 miliarda dolarów lub więcej, zanim zostały wprowadzone do obrotu publicznego. 

Zobaczenie startupu wycenionego na ponad miliard dolarów, który wkrótce wejdzie na giełdę, jest ekscytujące dla wielu inwestorów, którzy często zaczynają wlewać się do akcji, napędzani strachem przed utratą (FOMO).  Ale czy inwestowanie w stosunkowo nową firmę o niezwykle wysokiej wycenie jest naprawdę dobrym pomysłem?  

Czym jest Unicorn Startup Company?

Termin unicorn company jest używany w branży venture capital do opisania prywatnej lub startupowej firmy z wyceną ponad 1 mld USD. Wydaje się dość proste, prawda? Dlaczego więc tak trudno znaleźć firmy z jednorożcami?

Rekomendacje doradcy giełdowego Motley Fool mają średni zwrot na poziomie 618%. Za 79 $(lub tylko 1,52 $tygodniowo) dołącz do ponad 1 miliona członków i nie przegap ich nadchodzących wyborów giełdowych. 30-dniowa Gwarancja Zwrotu pieniędzy. Zarejestruj Się Teraz

Ponieważ niezwykle rzadko zdarza się, aby prywatne firmy osiągnęły wycenę na poziomie ponad 1 miliarda dolarów bez pomocy rynków publicznych. Aby te firmy osiągnęły status jednorożca, jedna z dwóch rzeczy musi być prawdziwa:

  1. Prywatna firma wygenerowała tak silną sprzedaż, że wycena w wysokości 1 miliarda USD lub więcej jest uzasadniona tym niesamowitym osiągnięciem.
  2. Firma startupowa ma pomysł tak innowacyjny, że nawet eksperci są gotowi rzucić ostrożność na wiatr, aby mieć szansę na zaangażowanie się w to, co może stać się rewolucyjną ofertą.

To nie zdarza się często.

Venture capital Aileen Lee, założyciel Cowboy Ventures i ekspert, który ukuł ten termin, opisał cztery główne kategorie firm jednorożcowych, które obejmują odbiorców konsumenckich, e-commerce, oprogramowanie jako usługa i oprogramowanie dla przedsiębiorstw. Jej badania wykazały, że zdecydowana większość firm unicorn była stosunkowo równomiernie podzielona na te cztery kluczowe modele biznesowe.

Przykłady firm Jednorożec

Należy pamiętać, że firmy unicorn to startupy, które urosły do wartości ponad 1 mld USD. To wyjątkowo rzadkie, ale zdarza się. Według CBInsights obecnie w tej kategorii jest ponad 900 firm, z dużą liczbą jednorożców w USA i Chinach, a także kilka w Indiach, Niemczech, Korei Południowej i Wielkiej Brytanii. Niektóre firmy jednorożców, o których być może słyszałeś, to:

  • Airbnb. Założona w 2008 roku firma Airbnb szybko stała się hotspotem wynajmu wakacyjnego online. Aplikacja daje właścicielom domów sposób na zarabianie pieniędzy z nieruchomości inwestycyjnych lub własnych domów, gdy podróżują, i daje podróżującym szeroką gamę niższych kosztów, opcji wyższej wartości dla wynajmu podczas wakacji lub podróży służbowych. Spółka rozpoczęła IPO w grudniu 2020 r. w cenie 146 USD za akcję, zamykając dzień otwarcia z kapitalizacją rynkową w wysokości ponad 86 miliardów USD.
  • Epic Games. Epic Games jest twórcą przebojowej gry wideo Fortnite. Firma odniosła również sukces dzięki tytułom Infinity Blade i Unreal Tournament. Epic Games przekroczyło wartość 17 miliardów dolarówg przed planami IPO.
  • DoorDash. DoorDash to usługa dostarczania żywności, która dodaje komponent dostawy do restauracji, które wcześniej nie oferowały tej usługi. Przeprowadzka okazała się świetnym pomysłem, w wyniku czego powstała firma startupowa o wartości ponad 13 miliardów dolarów, która osiągnęła nawet 16 miliardów dolarów.
  • SpaceX. SpaceX jest super-jednorożcem na tej liście, wycenianym na aż 100 miliardów dolarów na początku 2022 roku. Firma, założona przez Elona Muska, została uruchomiona w 2002 roku w celu zrewolucjonizowania technologii kosmicznej. Od momentu powstania firma odniosła dziki sukces i była gorącym tematem relacji telewizyjnych i mediów społecznościowych.

Jednym z podobieństw, które zauważysz wśród wszystkich tych firm-poza faktem, że mają niezwykle wysokie wyceny-jest fakt, że wszystkie są firmami technologicznymi. Patrząc na pełną listę firm unicorn na CBInsights, przekonasz się, że top 10 unicorn companies według wyceny koncentruje się na innowacyjnej technologii w taki czy inny sposób.

Pro Wskazówka: Jeśli myślisz o dodaniu firmy jednorożca do swojego portfela po ich upublicznieniu, upewnij się, że wykonujesz należytą staranność. Przesiewacze akcji, takie jak pomysły handlowe, mogą pomóc zawęzić wybór do firm, które spełniają Twoje wymagania. Dowiedz się więcej o naszych ulubionych przeglądarkach giełdowych.

Wyceny Jednorożców

Z definicji unicorn companies są prywatnymi firmami o wycenach co najmniej 1 mld USD. Jednak prawdziwe pytanie brzmi, jak uczciwe są te miliardowe wyceny? W końcu, jeśli planujesz inwestować w te firmy, chcesz mieć pewność, że otrzymujesz uczciwą ofertę. 

Niestety, recenzowane badanie opublikowane na ScienceDirect sugeruje, że tak nie jest. Autorzy badania opracowali model uczciwej wyceny dla firm jednorożcowych wspieranych przez venture, który następnie zastosowali do 135 firm jednorożcowych. Badanie wykazało, że przeciętna firma w tej kategorii została zawyżona o aż 48%. 

Sugeruje to, że pierwsi inwestorzy, którzy nurkują w jednorożce, zanim wejdą na giełdę, w zasadzie przepłacają za możliwość zostania wczesnym inwestorem. 

Wiele jednorożców napotyka trudną rzeczywistość, gdy trafiają na rynek. Wystarczy spojrzeć na akcje Ubera: w 2019 roku firma rozpoczęła IPO w cenie 45 USD za akcję. Pierwsi inwestorzy mieli nadzieję, że cena akcji pójdzie prosto w górę, gdy wejdzie na giełdę, ale zamiast tego marniał poniżej 40 USD za akcję przez większość przyszłego roku, a dziś handluje około 10 USD poniżej ceny IPO. 

Plusy i minusy firm Unicorn

Jak w przypadku każdej inwestycji, inwestowanie w firmę jednorożec ma swoje plusy i minusy.

Plusy inwestowania w jednorożce

Inwestowanie w firmy jednorożcowe ma kilka zalet. Do najbardziej imponujących należą:

  1. Pewnie znasz firmę. Unicorn companies nie rosną do wartości miliardów dolarów przed ich IPO bez powodu. Firmy te stworzyły coś wysoce innowacyjnego. Jeśli produkt, który stworzyli, jest na rynku, prawdopodobnie jest bardzo popularny. Jeśli nie trafił jeszcze na rynek, duża publiczność prawdopodobnie już wie, że nadchodzi. Inwestowanie w Firmy, o których słyszałeś i dobrze znasz, przynosi korzyści strategiczne. Pamiętaj, wykształcone inwestowanie daje inwestorowi większe szanse na wzrost.
  2. Niektóre Jednorożce Naprawdę Latają. Jak robią to ich imienne mityczne stworzenia, niektóre firmy jednorożców latają po ich IPO. Świetny przykład udanego unicorn company to Zoom. Giełda zadebiutowała w 2019 roku w cenie zaledwie 36 usd za akcję. Rok później cena akcji znacznie przekroczyła 100 USD za akcję, krótko osiągając szczyt powyżej 500 USD za akcję pod koniec 2020 roku. Dziś, nawet po znaczącej konsolidacji, wycena firmy wynosi ponad 40 miliardów dolarów, a obrót akcjami w trzech cyfrach. 
  3. Innowacje Mają Wartość Długoterminową. Firmy Unicorn są królami innowacji,a to ma ogromną wartość. Ci, którzy uderzają, mają tendencję do uderzania mocno, generując ogromne długoterminowe zyski. Spójrz na Teslę. Po wprowadzeniu IPO unicorn na poziomie 17 USD za akcję w 2010 roku, akcje nigdy nie spadły poniżej ceny IPO. Zaledwie 11 lat później akcje są warte prawie 1000 dolarów za akcję.

Minusy inwestowania w jednorożce

Chociaż inwestowanie w akcje jednorożców ma wiele wyraźnych korzyści, nawet najpiękniejsza róża będzie miała ciernie. Przy inwestowaniu w te akcje należy wziąć pod uwagę kilka wad.

  1. Miliardowe Wyceny niekoniecznie oznaczają zyski. Chociaż wszystkie firmy unicorn mają wyceny na poziomie 1 miliarda USD lub wyższym, wielu brakuje czegoś ważnego: zysków. Rozważ Uber – firma jeździecka jest wyceniana na ponad 65 miliardów dolarów. Jednak nie obróciła ani grosza w zyskach. W rzeczywistości firma traci miliony dolarów co kwartał. Wiele innych firm jednorożców podąża za tymi liniami, co czyni je ryzykownymi grami. W końcu firmie, która działa na stratach, w końcu zabraknie pieniędzy.
  2. Absurdalne Przeceny. Firmy Unicorn są generalnie wyceniane na podstawie różnych wskaźników w porównaniu z innymi w swojej branży. Dlatego też, patrząc na podstawowe wskaźniki wyceny, takie jak cena do sprzedaży lub cena do wartości księgowej, firmy te na ogół mają absurdalne przeceny. Oznacza to, że inwestując w firmę jednorożec, liczysz na to, że firma odnosi zdecydowany sukces i rozwija się znacznie szybciej niż przeciętna firma w swoim sektorze. To może okazać się ryzykownym zakładem.
  3. Brak historii. Firma jednorożec otrzymuje wycenę wartą miliard dolarów od inwestorów venture capital i instytucji, które ją wcześnie finansują. Jednak firmy te są pre-IPO, co oznacza, że rynek nie miał okazji wycenić firmy. Często rynek nie wierzy, że firma jest tak cenna jak instytucje, co prowadzi do spadków, gdy akcje trafią na giełdę. Jednak bez historii handlu nie ma sposobu, aby określić, w jaki sposób ogólny rynek będzie wyceniał firmę.

Czy powinieneś inwestować w Firmy Unicorn?

Firmy Unicorn są ekscytujące dla inwestorów ze względu na znaczące zyski, które mogą osiągnąć. Jednak za każdym razem, gdy istnieje szansa na znaczące zyski, istnieje również szansa na znaczne straty.

Inwestycje w spółki unicorn są wysoce spekulacyjne. Oznacza to, że inwestycje te są dokonywane pod wpływem spekulacji, że innowacyjna technologia będzie przełomowa w konkretnym sektorze. Niestety, jeśli nie jesteś wróżką, nie ma sposobu, aby powiedzieć, że na pewno.

Podobnie jak każda inna firma, firmy unicorn mogą wykonywać flopy brzucha, a ze względu na ich przytłaczająco wysoką wczesną wycenę, ich flopy brzucha mają tendencję do niewiarygodnie bolesnego. Tak więc, potrzeba specjalnego rodzaju inwestora, aby zainwestować w tego typu akcje.

W szczególności, jeśli jesteś inwestorem z dużym apetytem na ryzyko, silnym zrozumieniem z implikacji nowej i innowacyjnej technologii oraz zdolności do ponoszenia strat i pochłaniania ich bez utraty środków do życia, akcje unicorn mogą być dla ciebie. Z drugiej strony, jeśli nie czujesz się komfortowo z ryzykiem i nie masz pieniędzy do stracenia na giełdzie, jest to kategoria akcji, od której powinieneś trzymać się z daleka.

Jak inwestować w spółki Unicorn

Dla przeciętnego inwestora będziesz musiał poczekać, aż jednorożec wejdzie na giełdę; wtedy będziesz mógł w niego zainwestować, jak w każdą inną akcję. 

Jednak podczas gdy jednorożec jest prywatny, przeciętny inwestor nie ma dostępu. Amerykańskie przepisy ograniczają prywatne firmy do sprzedaży akcji tylko akredytowanym inwestorom. Oznacza to, że aby kupić akcje jednorożca, gdy jest to prywatna firma, musisz mieć wysoką wartość netto (ponad 1 milion dolarów) lub bardzo wysoki dochód (200 000 dolarów rocznie przez dwa kolejne lata). 

Jest jedno obejście tej zasady. Wiele firm private equity-firm, które zarabiają na inwestowaniu w prywatne firmy jako akredytowani inwestorzy-również jest przedmiotem obrotu publicznego. Inwestując w spółkę private equity notowaną na giełdzie, istnieje szansa, że zyskasz ekspozycję na jednorożca lub dwa. 

Najczęściej Zadawane Pytania Dotyczące Firm Unicorn

Ponieważ firmy jednorożcowe są tak rzadkie, istnieje kilka pytań, które ludzie często o nie pytają. Niektóre z najczęstszych obejmują:

Is Amazon.com Jednorożec?

Amazon.com jest jedną z największych firm na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej, ale nie jest jednorożcem i nigdy nie był. To dlatego, że firma jest notowana na giełdzie i była publiczna przez jakiś czas, zanim jej wycena przekroczyła miliard dolarów. W rzeczywistości można prześledzić akcje z powrotem do pierwszych dni na rynku, gdy jego cena akcji usiadła poniżej 2 USD za akcję. 

Jaki procent startupów staje się jednorożcami?

Według Embrokera firmy mają tylko około 3 na 50 000 (0,00006%) szans na zostanie jednorożcem. Chociaż jest to rzadkie, to i tak lepsze niż szanse na wygraną w PowerBall, które obecnie wynoszą 1 do 292,2 miliona. 

Gdzie Mieszka Najwięcej Jednorożców?

Kalifornia-a mianowicie San Francisco i Dolina Krzemowa-jest domem dla największych koncentracji jednorożców. Jednak można je znaleźć na całym świecie. Spotify jest kanadyjskim jednorożcem, podczas gdy te mityczne firmy pojawiły się również w Chinach, Wielkiej Brytanii, Singapurze i Australii. 

Czy Wszystkie Jednorożce Są Firmami Technologicznymi?

Nie wszystkie jednorożce są firmami technologicznymi, ale zdecydowana większość z nich jest. Na przykład, Devoted Health jest firmą jednorożca w branży ubezpieczeń zdrowotnych. 

Ostatnie Słowo

Akcje jednorożców są intrygujące. Firmy te tworzą technologie lub usługi tak wyprzedzające swój czas, że mają potencjał do zmiany kształtu całego sektora, w którym pracują. W ten sposób latają do miliardów dolarów wyceny znacznie wyprzedzając swoich rówieśników.

Jest jednak haczyk. W przeciwieństwie do mitycznych stworzeń, dla których są nazwane, jednorożce na rynku nie są idealne i piękne. Podczas gdy niektóre z nich mają potencjał do generowania znacznych zysków, mają również potencjał do generowania znacznych strat.

Tak więc, jeśli rozważasz inwestowanie w te akcje, zamiast dokonywania transakcji opartych na FOMO, poświęć czas na przeprowadzenie badań i poważnie zastanów się, czy technologia, która utrzymuje tykanie tickera jednorożca, jest czymś, co uważasz za rewolucyjne. Zanurz się w księgach firmy i podejmij świadomą decyzję, czy wycena firmy za miliard dolarów jest uzasadniona.

Karta podarunkowa właściciela firmy M1 Finance

Poprzedni wpis

Fundusze hedgingowe a fundusze inwestycyjne

Następny wpis

Mogą Ci się spodobać

Komentarzy

More in Artykuły